直觉外科公司（ISRG）是全球首屈一指的机器人辅助手术公司，凭借其在机器人手术领域的几乎垄断地位，2019年公司营收高达44.8亿美元，执行的手术数超过120多万，公司市值高达600亿美元。

下面通过该公司在JPMorgan投资大会上所分享的PPT来带大家一睹这个公司的风采。

第一张PPT讲的是传统手术带来的并发症。众所周知传统的外科手术涉及到对人体开刀，受手术的复杂程度、医生技术精湛程度的影响，往往外科手术会导致并发症，并发症率居高不下。

直觉外科公司的达芬奇等手术系列机器人正是针对此问题应运而生。

2019年，通过公司手术机器人进行的手术超过120万个，全球新部署超过1100台达芬奇系统。自公司成立以来，累计发表了2.1万篇同行评议论文，执行超过720万次手术，达芬奇系统的装机量也达到5500万台，1Q20的最新数字为5669台。

2019年公司有四个目标：（1）提升普通外科手术渗透率；（2）继续开发欧洲和亚洲核心市场；（3）推进新的平台——达芬奇SP系统，ION及先进仪器；（4）支持不同区域的临床和经济验证。

2019年公司在如下方面表现强劲：（1）美国普通外科手术的增长；（2）先进的测试仪器；（3）创新产品库；（4）市场进入；（5）德国、中国、日本等非美国市场的进展。

挑战则有：（1）欧洲部分国家的表现低于预期；（2）达芬奇SP系统的时间进度。

下面是直觉机器人公司全球手术的趋势，可以看到普通外科、泌尿科和妇科是目前达芬奇机器人的主要应用场所，其他类型的外科手术也在高速增长。2019年手术增长率约为18%，公司预期2020年的增速为13-16%。

下图是过去10年不同外科手术的增长情况。

截止到1Q20，公司机器人手术系统累计装机量为5669台，新部署237台；2019年新部署设备和累计装机数同比增长21%和12%。其中美国市场装机量最高，其次是欧洲和亚洲市场，亚洲市场的增长最令人瞩目。

公司总营收一路增长，1Q20公司总营收为11亿美元，同比增长13%，2019年总营收为44.8亿元，同比增长20%，其中72%为可持续收入。公司可持续收入占比高，这跟公司系统价格高租赁模式占比高，以及手术耗材带来稳定的现金流贡献有关。

公司认为医疗行业正在经历一场数据驱动的变革。

客户对价值的评估越来越基于数据。

市场正在不断接受机器人辅助手术，以美国市场为例，这个过程就经历了采用、运营和标配的阶段，公司处于从运营迈进标配的阶段。

公司正确的创新驱动了变革的发生。

公司根据四个目标指导投资：（1）更好的产出；（2）更低的整体医疗成本；（3）更佳的病人体验；（4）更优的医护团队体验。

这些投资为公司的客户构建了一个全面的生态系统。

生产机器人只是一个开始，一个强劲的生态系统必须包括如下各个方面，如系统，仪器&附件，监管，培训，市场，经济验证等诸多方面。

公司全方位的创新带来差异化的体验，下面是公司先进技术的介绍。其中包括整体的机器人手术系统、一体化的缝合器、先进的图像仪器内窥镜等。

这些有效的创新推动了市场的普及，新的机器人手术设备被市场所采纳，这也带来了更高的手术数和收入。

公司新的SP机器人手术系统为微创而生，以减少手术侵害，目前全球共部署40台+，完成了5个专业领域的3100+临床病例。

ION机器人肺活检系统，商业部署10台，全球共完成了250+个病例。

公司为客户提供了基于云的信息能力，帮助客户远程解决各种问题。

公司通过创新使人们可以获取。

公司消除资金获取障碍可以拓宽客户获取。运营租赁占设备部署的比例达到34%，创造收入在1亿美元以上。

公司聚集于杰出的客户体验，品牌推荐度达到70分。

公司的投资哲学为：（1）精确的干预措施需要大量和持久的改进；坚定地把产品和区域的有机创新作为第一要务。（2）随着公司的发展，公司将大规模地投资于运营效率，为客户提供灵活的定价，并对业务进行再投资。（3）寻求能够加速产出和效率改善的伙伴关系和收购；（3）通过专注于长期价值将资本返还给股东。

下图为公司在日本的手术进展。

在德国的手术进展情况。

2020年的优先事项：（1）美国普通外科手术的增长:如疝气，体重和结肠直肠；（2）拓展市场深度，特别是亚洲和欧盟市场;不止步于泌尿外科；（3）推进SP、ION、图像和分析等产品进展；（4）继续扩大临床、经济和分析证据基础等关键程序。